Selama liburan Festival Musim Semi, kinerja keseluruhan komoditas internasional yang diwakili oleh minyak mentah dan tembaga London menguat, sementara pariwisata domestik, box office film, dan data lainnya juga kuat, membuat pasar optimis terhadap harga spot baja dalam negeri setelah liburan . Pada tanggal 18 Februari, pasar spot baja dimulai dengan baik sesuai jadwal, tetapi kontrak berjangka rebar dan koil canai panas menunjukkan tren pembukaan yang tinggi pada hari perdagangan pertama setelah festival, dan kontrak utama rebar dan koil canai panas terakhir ditutup. turun masing-masing 1.07% dan 0,88%, dan amplitudo intraday lebih dari 2%. Mengenai pelemahan baja berjangka yang tidak terduga setelah liburan, penulis yakin bahwa alasan utamanya mungkin terletak pada dua poin berikut: Momentum rebound pasar saham telah melemah. Melihat kembali pasar sejak awal tahun, rebar dan A-share adalah dua jenis aset yang sama yang sangat dipengaruhi oleh ekonomi makro, dan tren harga keduanya menunjukkan korelasi yang kuat, dan A-share jelas menempati posisi dominan. Dari awal tahun hingga awal Februari, Indeks Shanghai terus melakukan penyesuaian, dan rebar futures mengikuti penyesuaian tersebut, namun amplitudonya jauh lebih kecil dibandingkan pasar saham. Sejak indeks Shanghai mencapai titik terendah pada tanggal 5 Februari, pelat rebar juga telah stabil dan pulih, dan pemulihannya juga lebih kecil dibandingkan pasar saham. Dari tanggal 5 Februari hingga 19 Februari, Indeks Shanghai naik 275 poin, dan setelah rebound cepat baru-baru ini, indeks tersebut telah mendekati garis tekanan kuat 60-hari, dan resistensi untuk terus menembus ke atas dalam jangka pendek telah meningkat . Dalam konteks ini, baja berjangka terus mengikuti melemahnya kekuatan A-share, sebelum festival mengurangi short order untuk meninggalkan pasar tambah kembali, disk dari atas ke bawah.
Pasokan dan permintaan dalam tahap lemah masih berada di luar musim konsumsi baja, ditambah dengan dampak libur Festival Musim Semi, permintaan baja masih berada pada titik terendah tahun ini. Berdasarkan pengalaman tahun-tahun sebelumnya, dalam 4-5 minggu ke depan, total inventaris baja akan terus terakumulasi secara musiman. Meskipun persediaan kumparan dan besi canai panas saat ini berdasarkan perspektif kalender Gregorian rendah dari tahun ke tahun, jika faktor Festival Musim Semi diperhitungkan, yaitu dari perspektif bulan, total persediaan statistik survei besi beton terbaru adalah 10,5672 juta ton, meningkat hampir 9,93% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, tekanan persediaan kumparan canai panas sedikit lebih kecil, total persediaan terakhir adalah 3,885 juta ton. Peningkatan dari tahun ke tahun adalah 5,85%. Sebelum permintaan benar-benar dimulai dan persediaan dihilangkan, tingginya persediaan baja dapat menghambat kenaikan harga. Dari situasi tahun-tahun sebelumnya, kenaikan harga baja setelah Festival Musim Semi biasanya disebabkan oleh tingkat ekspektasi makro dibandingkan faktor fundamental, dan tahun ini diperkirakan tidak terkecuali.
Meski baja berjangka gagal mengawali dengan baik di hari perdagangan pertama pasca festival, penulis tetap optimis dengan tren harga baja khususnya rebar di periode selanjutnya. Pada tingkat makro, dalam konteks keseluruhan tekanan terhadap pertumbuhan ekonomi saat ini, ekspektasi pasar terhadap kekuatan kebijakan makro cukup kuat, dan dalam kondisi fundamental yang relatif datar dalam jangka pendek, ekspektasi yang kuat diperkirakan akan menjadi faktor utama. logika perdagangan pasar. Pada tingkat pasokan dan permintaan, pasokan dan permintaan baja akan terus pulih setelah festival, dan kecepatan pemulihan pasokan dan permintaan perlu diperhatikan, dan perbedaan antara keduanya dapat menjadi fokus pasar jangka panjang berikutnya. dan permainan pendek. Juga dari perspektif bulan, produksi siklus rebar saat ini 15,44% lebih rendah dibandingkan periode yang sama tahun lalu, dan produksi siklus kumparan canai panas 3,28% lebih tinggi dibandingkan periode yang sama tahun lalu, dan diperkirakan baja saat ini keuntungan produksi rebar proses direktur dan koil canai panas adalah -59 yuan/ton dan -93 yuan/ton, dan keuntungan rata-rata tungku listrik adalah -90 yuan/ton. Tingkat keuntungan yang rendah akan membatasi pabrik baja untuk melanjutkan produksi dan meningkatkan kemauan produksi, sehingga penulis percaya bahwa ada kemungkinan lebih besar bahwa permintaan rebar akan pulih lebih cepat daripada pasokan setelah festival, dan rendahnya pasokan baja secara keseluruhan telah menyebabkan ke akumulasi yang lebih lambat selama Festival Musim Semi. Secara keseluruhan, karena melemahnya momentum baja berjangka mengikuti rebound A-share, ditambah dengan kurangnya dorongan harga dari sisi penawaran dan permintaan, harga baja dibuka tinggi dan turun. Dengan perkiraan perdagangan makro yang kuat atau memanas lagi, pemulihan kecepatan pasokan baja yang ditumpangkan tertinggal dari pemulihan permintaan, terutama status pasokan rebar yang rendah akan menurunkan kemiringan akumulasi pasca tabungan, harga baja diperkirakan akan mengantarkan pada a bangkit.
