Sejak tahun 2024, harga produk baja yang diwakili oleh rebar dan wire rod terus turun, sehingga memberikan tantangan besar bagi operasional sehari-hari pabrik baja serta perusahaan pemrosesan tengah dan hilir. Di sisi spot, indeks harga baja konstruksi Mysteel turun dari 4,100 poin di awal tahun menjadi 3,590 poin, turun lebih dari 12%; di sisi masa depan, kontrak rebar 2405 turun dari 4,000 yuan/ton di awal tahun menjadi 3.460 yuan/ton saat ini, turun sekitar 13%.
Industri baja percaya bahwa dengan melambatnya urbanisasi dan pergeseran model pertumbuhan ekonomi dari berbasis investasi menjadi berbasis konsumsi, industri baja telah memasuki era permainan saham. Sejak awal tahun ini, permintaan baja telah dilepaskan secara perlahan sehingga sangat menekan harga baja. Baik itu pabrik baja atau pedagang, tekanan persediaan saat ini telah meningkat, dan penggunaan derivatif seperti kontrak berjangka dan opsi menjadi lebih rasional untuk mengelola risiko fluktuasi harga.
Zhao Hongping, analis di Divisi Hitam Yide Futures, mengatakan ada tiga alasan utama mengapa harga baja berada di bawah tekanan tahun ini: Pertama, harga bahan baku baja turun tajam dibandingkan tahun-tahun sebelumnya karena kelebihan pasokan, dan dukungan biaya. telah melemah; Kedua, untuk mencegah risiko utang, proyek infrastruktur dan real estate umumnya dimulai akhir tahun ini. Akibatnya, permintaan masih belum mampu mendukung pasokan meskipun pasokan rebar berkurang secara signifikan; ketiga, akumulasi inventaris musiman di musim dingin, pasokan inventaris ditumpangkan pada pasokan produksi, menyebabkan ketidakseimbangan pasokan seksual musiman.
“Ketiga alasan ini menyebabkan terus menurunnya harga baja. Intinya adalah ketidakseimbangan struktural dalam industri baja yang disebabkan oleh perubahan hubungan penawaran dan permintaan setelah kebijakan makro beralih ke pembangunan berkualitas tinggi.” kata Zhao Hongping.
Berdasarkan pengamatan institusional, harga rebar saat ini merupakan dampak gabungan dari ekspektasi makro serta pasokan dan permintaan hulu dan hilir di industri, dan valuasinya mungkin sudah berada pada tingkat yang wajar. Shi Shi, kepala analis Minmetals Futures Research Center, mengatakan bahwa saat ini pabrik baja telah mengambil tindakan pengurangan dan pemeliharaan produksi yang sesuai, dan produksi rebar mingguan berada pada titik terendah dalam sejarah. Dengan peningkatan permintaan musiman di periode selanjutnya, persediaan diperkirakan akan terus berkurang, dan harga juga diperkirakan akan stabil.
Bagi perusahaan rantai industri, dalam jangka menengah hingga panjang, bahan bangunan seperti besi beton mungkin akan terjebak dalam siklus penyesuaian real estat untuk waktu yang lama, dan tren harga yang lemah tidak akan mudah untuk dibalik sepenuhnya. Dalam konteks ini, perusahaan baja hulu dan hilir perlu memanfaatkan sepenuhnya fungsi penemuan harga dan lindung nilai risiko di pasar berjangka, melakukan pekerjaan lindung nilai dengan baik, dan membantu perusahaan dalam operasi yang stabil.
Qiu Yuecheng, direktur penelitian hitam di Everbright Futures, mengatakan bahwa dalam situasi saat ini, baik pabrik baja maupun pedagang menghadapi tekanan persediaan yang luar biasa. Dalam kondisi saat ini, penggunaan kontrak berjangka, opsi, dan instrumen derivatif lainnya secara rasional untuk mengelola risiko fluktuasi harga sangat penting bagi stabilitas operasi perusahaan, dan perusahaan harus memanfaatkannya secara wajar.
“Dalam putaran penurunan ini, beberapa perusahaan produksi baja telah mencapai efek lindung nilai yang baik dalam operasi yang menjaga nilai. Beberapa perusahaan produksi baja telah menggunakan rebar futures untuk mengurangi kerugian hampir 50 yuan/ton, yang mencerminkan peran rebar futures dalam lindung nilai harga. risiko bagi perusahaan produksi baja.Fungsi." Zhao Hongping mengatakan kepada wartawan.
Zhao Hongping percaya bahwa berdasarkan karakteristik industri siklis, perusahaan harus menggunakan alat berjangka untuk mengelola risiko. Di satu sisi, saat ini banyak perusahaan yang menggunakan harga rebar futures sebagai dasar penetapan harga untuk memberikan layanan penetapan harga kepada pelanggan hulu dan hilir. Harga berjangka dapat mencerminkan situasi pasar saat ini; di sisi lain, pasar berjangka mewujudkan fungsi manajemen risiko yang baik. Mengambil contoh kontrak rebar 2405, harga rebar futures sudah lama lebih tinggi dari harga jual spot tahun ini. Pola ini memberikan peluang manajemen risiko yang baik bagi perusahaan.
